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CEO的贪婪,毁了波音 - 美国制造业皇冠最亮的明珠

网友评论:

可惜没钱,不然我也想买波音股票,只要这次疫情美国不破产,波音股票现在买了就不会亏,当然可能被套一两年[灵光一闪]

股票就是资本主义的产物,是剥夺人民财富的工具。

400多跌到90多,比A股的股票还牛

职业经理人业绩充值神器——回购股票——股票升值——董事会大小股东满意度MAX。

不减持套现,良心企业

目前看,美国目前的金融危机处于流动性危机向信用危机延伸的阶段。08年金融危机导火索是个人房贷产生的次级债。企业债很可能这次金融危机的导火索。


目前。美国企业债占GDP的比例已经超过了之前的峰值。


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美国企业债占GDP比例

看总体情况就是几个数字没啥感觉。我们看一个比较极端的个案 - 波音



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波音近期股价


波音的股票从2019年3月的高点435.56美元已经下跌了77%。这个美国工业皇冠上最闪亮的明珠,已经到了破产需要政府救助的边缘。


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波音申请美国政府600亿美元的救助

大家对波音的印象都是高端技术,高端制造业。每年赚很多钱。

波音是个资不抵债的公司,净资产是负的。可能就没几个人注意到了。


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波音的资产负债表

2019年底,波音的总资产-总负债得到的所有者权益,是负83亿美元。总资产1336亿美元,总负债1419亿美元。总资产里面,现金只有95亿美元,766亿美元都是存货(造出来的飞机或者建造中的飞机)


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波音的损益表


波音不赚钱吗?2017年利润84.6亿美元,2018年利润104.6亿美元。赚得花花的。2019年受737MAX停飞影响,也只亏损了6.36亿美元。合计三年赚了183亿美元,为啥会资不抵债呢????

是因为现金流不好? 波音飞机都是大家求着买,给预付款的。

2017年,经营现金流入133亿美元,2018年153亿美元,2019年受停飞影响,流出24亿美元。三年净经营现金流入262亿美元。



波音走到今天的原因就在我上一篇文章《疯狂的印钞机》中。文章中写道“没有了通胀的压力,各国的央行就可以肆无忌惮的开动印钞机,压低实际利率。低利率又导致政府、企业,无限制的加杠杆,借钱。

市场上大量充斥着无穷无尽的流动性,被股价和期权制度驱动的CEO们,也运用杠杆大量借贷并回购股票,拉升股价。”


可以看看旧文:疯狂的印钞机最终将把我们带到何方?


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S&P美股回购金额

波音就是其中做的最极端的案例。为了拉股价,不惜一切代价。


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波音的现金流量表中回购和分红的金额


在2017年,波音回购92亿美元股票,分红34亿美元,合计 127亿美元。当年利润84.6亿,净经营现金流133亿美元。

在2018年,波音回购90亿美元股票,分红39亿美元,合计129亿美元。当年净利润104.6亿美元。经营现金流153亿美元。

17-18年两年,分红加回购都超过净利润总额。波音不但把所有赚的钱的分掉了,还额外分掉了之前的储备利润。

在2019年,在经营已经出现危机的情况下,波音仍然回购26.5亿美元,分红高达46.3亿美元。合计72.8亿美元,当年净亏损6.36亿美元,经营现金流出24亿美元。这笔钱哪里来的?2019年。波音净借款132亿美元,用来支付分红和回购款。

2017-2019,三年波音在投资上一共花了多少钱呢?80亿美元而已。不到2017年一年的回购款。80亿美元中,还有一半是并购。三年全部的固定资产投资只有40亿美元,只占三年回购分红金额的12%。

据统计,从13年到19年一共股本减少(回购)的金额达到434亿美金。同时又送给股东208.4亿美金股利。减少了640亿美金的净资产。

在波音的资产负债表中,总未分配利润506亿美金,总回购支出549亿美元。也就是说,波音把历史全部利润都拿来做回购,还搭进去了43亿美元。

太疯狂了,太疯狂了。

疯狂源自贪婪。无比的贪婪。

波音在2017年,股价上涨94%,2018年,上涨11%,2019年,在737MAX停飞的重大噩耗下,股价仍然上涨了3.4%。

民粹主义下政治家会缺乏远见,用短期的福利政策讨好选民。

股价驱动的CEO,也会缺乏远见,拼命做高股价,来讨好股东。股价上升,在期权激励制度下,同时可以为自己争取到巨大利益。至于钱拿到手了,公司怎么样,和他们毫无干系。

据美国财经媒体报道,从2015年到2018年掌舵波音公司期间,米伦伯格共获得7000多万美元(约合人民币4.9亿元)的报酬,2019年底辞职后他仍将获得3000万美元至4000万美元(约合人民币2.1亿元至2.8亿元)赔偿金,此外还有1100万美元(约合人民币7710万元)的补充高管退休金。合计达到1.1-1.2亿美元的薪酬。

波音不会倒闭,To Big to fail。美国那些纳税人,其中很多连400美金紧急费用都无法支付的纳税人,被迫用他们缴纳的税款,去拯救波音,这个美国制造业皇冠上的明珠。

波音的股东们,会吞下惨重损失的苦果。不过,那些先知先觉者早已套现离开。

CEO们,拿着上亿美元,舒舒服服的过退休生活吧。后面的事情,与他们已经没关系了。

2009年,美国可怜的纳税人,拯救了十亿百亿身家的华尔街的富豪。

2020年,美国可怜的纳税人,很可能要继续拯救这些收入上亿的CEO们。


川普减税,希望公司有额外的利润,可以扩大生产,雇佣更多的工人。而公司拿到减税的好处,却用来拉抬股价,CEO拿到额外的期权收入。



伟大的资本主义,伟大的COPORATE AMERICA,伟大的CEO们,万岁万岁万万岁!!!!

【手工狗头】


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公子无色

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